El yield reserve
En tres frases
Section titled “En tres frases”- Para activar el hedge necesitás un depósito que cubra el peor caso.
- La mayor parte del tiempo, ese depósito no está bajo presión — está esperando.
- En lugar de dejarlo al 0% APY, Quipu lo pone a generar yield orgánico en HyperLend.
La intuición
Section titled “La intuición”Cuando ponés depósito para activar el hedge, en cualquier momento sólo una porción de ese capital está realmente sosteniendo el short. El resto es buffer de seguridad — lo que separa al hedge de una liquidación.
Ese buffer es necesario, pero pasa la mayor parte del tiempo idle. Tres caminos posibles para ese capital:
- Dejarlo en HyperLiquid Spot al 0%: simple pero costoso. Estás pagando un costo de oportunidad cada año.
- Usar Portfolio Margin de HL para reducir el requisito: requiere volumen alto históricamente acumulado — gate inalcanzable durante alpha.
- Yield reserve en un money market: el capital trabaja mientras espera. Es lo que Quipu hace.
Cómo se mueve el capital entre venues
Section titled “Cómo se mueve el capital entre venues”A grandes rasgos:
- El depósito se divide en margin activo (lockeado en HyperLiquid) y reserve (en HyperLend USDC).
- Cuando el motor detecta que el hedge necesita más margin, hace un withdraw rápido de la reserve y un bridge hacia HyperLiquid antes de que el buffer se agote.
- Cuando el hedge cierra, el capital vuelve a la reserve y vuelve a generar yield.
Los detalles operativos del cómo (window del keeper, criterios de top-up, latencias toleradas, addresses internas) los mantenemos privados para no exponer superficie de ataque.
Por qué HyperLend USDC
Section titled “Por qué HyperLend USDC”Tres razones grounded en la data fetched durante el research:
| Criterio | Resultado | Por qué importa |
|---|---|---|
| APY orgánico | Histórico positivo, sin depender de incentivos subsidiados | Es yield real, no farming temporal que se evapora |
| TVL & liquidez | Suficiente para nuestro tamaño durante alpha | El withdraw recovery está testeado bajo escenarios de utilization alta |
| Counterparty acotado | Cap absoluto por protocolo | Si HyperLend tuviera un exploit, la pérdida está limitada al sizing de la reserve, no al depósito completo |
¿La reserve siempre genera yield?
Section titled “¿La reserve siempre genera yield?”Sí, pero la velocidad cambia:
- Cuando el hedge está abierto: parte del depósito está lockeada como margin del short y no genera APY. La reserve sigue trabajando con la porción restante.
- Cuando el hedge está cerrado: todo el depósito vuelve a la reserve y la velocidad de yield acelera.
En la animación del landing podés ver esa diferencia visualmente: la pendiente del yield es ligeramente más suave durante las fases de hedge activo y se acelera cuando el hedge cierra. Es honesto: el yield no es independiente del estado del hedge.
Riesgos del yield reserve
Section titled “Riesgos del yield reserve”| Riesgo | Cómo se acota |
|---|---|
| Exploit de HyperLend | Cap absoluto por contraparte; no afecta al LP en Arbitrum ni al hedge en HyperLiquid |
| Bridge latency (HyperEVM ↔ HyperLiquid) | Buffer dimensionado para cubrir la peor latencia observada antes de aceptar tu depósito |
| Utilization spike (no podés retirar a tiempo) | Pre-validado contra los peores eventos históricos de utilization de HyperLend |
| Cambio de tasas | El yield es variable. No prometemos un APY fijo |
Para el detalle agregado de riesgos del producto completo, ver Riesgos.